В своем новом развернутом интервью с ведущими экспертами по инвестициям портал Coutts.com затронул ключевые вопросы, волнующие инвесторов прямо сейчас. От движения рынка к отрицательным процентным ставкам и ответственного инвестирования до вакцин против COVID-19 - с каждым днем вопросов становится все больше по мере того, как мир все больше переходит в режим восстановления.

Ребекка Хьюз Лесли Джент Свен Бальзен

Ребекка Хьюз
(Rebecca Hughes)

Руководитель отдела финансовых спонсоров и руководителей

Лесли Джент
(Leslie Gent)

Руководитель отдела
ответственного инвестирования

Свен Бальцер
(Sven Balzer)

Руководитель
инвестиционной стратегии

ЧТО ПРОИСХОДИТ НА РЫНКАХ?

Свен Бальцер, руководитель отдела инвестиционной стратегии: "До сих пор в этом году мы прошли через три этапа. Январь и февраль были относительно спокойными, затем у нас была массовая коррекция в марте, а затем с апреля мы наблюдали восстановление по всем классам активов, в частности по акциям и кредитам.

Это восстановление оказалось довольно сильным, несмотря на волну новых случаев COVID-19 с мая, особенно в США и на развивающихся рынках. Кажется, как будто рынок проигнорировал этот рост заболеваемости в течение последних двух месяцев.

"Главное изменение с марта заключается в том, что инвесторы лучше понимают противодействие пандемии. Центральные банки и правительства активно вмешались и очень четко заявили о своих намерениях оказать поддержку. Произошло возрождение экономики, и научное понимание вируса значительно улучшилось".

КАКОВЫ ПЕРСПЕКТИВЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ?

Если вы посмотрите на макрокартину сверху вниз - тенденции ВВП, активность на рынке жилой недвижимости США или опросы среди корпораций, вы увидите, что все они выросли, некоторые из них удивительно сильно.

Кроме того, цены на сырьевые товары, такие как медь или бензин, выросли, что обычно является хорошим показателем поворота в экономике, особенно для США и Китая. Цены на нефть также очень устойчивы, несмотря на незначительное увеличение предложения ОПЕК. А ослабление доллара является типичным индикатором набирающих обороты рефляционных тенденций.

“Мы ожидаем отката по пути, но, основываясь на благоприятных технических характеристиках рынков и наших собственных лидирующих показателях. Мы стратегически позитивны для рисковых активов, где в 2021 году мы ожидаем более широкого роста мировых акций", - подчеркивает Бальцер. 

Очевидно, что в этом прогнозе есть изрядная доля риска. Одна из них - гораздо более сильная вторая волна COVID-19, чем ожидалось. Также есть корпоративные балансы с большой долей заемного капитала. Дополнительное негативное влияние оказывает напряженность между США и Китаем.

Тем не менее, монетарные и фискальные стимулы в сочетании с экономической неопределенностью, которую мы наблюдаем в настоящее время, обычно являются очень мощной комбинацией для будущей положительной динамики рынка в течение 12-месячного или более длительного периода времени.

КОГДА МЫ УВИДИМ ЭФФЕКТИВНУЮ ВАКЦИНУ ОТ КОРОНАВИРУСА?

В настоящее время у нас есть три набора потенциальных вакцин, которые сейчас начинают третью фазу испытаний. Все три из них произвели антитела в предыдущих тестах – достаточно, чтобы их можно было считать потенциальными вакцинами.

Увидеть первые результаты этих испытаний третьей фазы мир сможет в ноябре. Если они окажутся успешными, то будут переданы регулятору и утверждены примерно через один-два месяца.  К концу этого или началу 2021 года у нас может быть сертифицированная вакцина,  полагают эксперты. 

КАК КРИЗИС ЭТОГО ГОДА ПОВЛИЯЛ НА ОТВЕТСТВЕННОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ?

Лесли Гент, руководитель отдела ответственного инвестирования: "Кризис COVID-19 стал переломным моментом для принятия ответственного инвестирования; он переместил его из нишевого инвестиционного подхода в основной поток". 

Ответственное инвестирование означает, что мы учитываем как финансовые, так и нефинансовые вопросы при принятии инвестиционных решений. Нефинансовые проблемы, такие как экологические и социальные проблемы, действительно находятся в центре кризиса и поэтому стимулируют развитие этого подхода. Когда вы рассматриваете, как компании реагируют на кризис – вы спрашиваете, как они относятся к своим сотрудникам? Какие меры по охране труда и технике безопасности были приняты? Какое внимание уделяется оплачиваемому отпуску по болезни? Это те вопросы, которые потенциально могут повысить репутацию компании.

"Есть доказательства того, что компании, которые "делают добро" – под этим я подразумеваю, что у них есть сильные ценности, сильная культура и действительно ясная цель – как правило, работают лучше, чем компании, у которых нет этой "путеводной звезды", - подчеркивает Лесли. 

Ребекка Хьюз, руководитель отдела финансовых спонсоров и руководителей: "Ответственное инвестирование-это уже не то, что приятно иметь. Для тех компаний, в которые мы инвестируем, невероятно важно иметь действительно сильные полномочия ESG (environmental, social and governance), чтобы наши клиенты имели долгосрочную устойчивость.”

КАКОВЫ ШАНСЫ ОТРИЦАТЕЛЬНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК?

Свен: "Я не думаю, что отрицательные процентные ставки вероятны в этом году. Честно говоря, мы не можем исключить их на следующий год просто потому, что Банк Англии (BoE) поставил их на стол сейчас, но я не думаю, что они быстро воспользуются ими в качестве предпочтительной меры. Если Великобритания и ЕС не смогут договориться о торговой сделке до конца года – что не является нашим базовым случаем – Банк Англии может рассмотреть отрицательные процентные ставки при первой же возможности.

Но думаю, что возможны и другие варианты-усиление количественного смягчения за счет покупки государственных облигаций и, возможно, других частных активов. Я думаю, что это варианты, которые они могли бы изучить, прежде чем опуститься до отрицательных ставок.”

Ребекка: "Если мы подумаем об "идеальном шторме" для наших клиентов в данный момент, у нас инфляция составляет 0,5%, процентные ставки - 0,1% и могут стать еще ниже, так что ценность наличных денег будет снижаться. Но на самом деле есть еще и возможность. Клиенты могут подумать о своих планах на будущее. Подумывали ли они о переезде в другой дом? Такие вещи будут действительно важны с точки зрения процентной ставки с очень, очень недорогими займами на более длительный срок". 

Социальные сети

Новостная рассылка